이 책을 통해 주식시장을 분석하는 데 사용되는 주가 차트와 각종 분석지표 및 재무제표, 경제지표의 한계점을 철저하게 규명하고자 노력했다. 또한 펀드, 파생상품과 같은 투자상품들의 구조적인 문제점을 비롯해 기존의 투자상식, 투자전문가, 투자환경의 어두운 면을 집중적으로 조명했다. 시야가 한쪽으로만 고정되어 있는 사람은 눈 먼 사람과 다를 바 없듯이, 주식시장의 밝은 면만을 계속 바라보는 사람도 눈 먼 사람에 가깝다. (p. 6)


주식 전문가들은 지나간 차트를 가지고 설명할 때 "주가가 추세선을 살짝 이탈한 후 재진입하였다"고 언급하곤 한다. 하지만 그것은 지나간 후에 보니까 그렇지 당시에는 주가가 추세선을 살짝 이탈한 것인지 왕창 이탈한 것인지 전혀 알 수가 없다. 주가가 추세선을 이탈하는 것을 보고 주식을 매도했는데 주가가 다시 상승하면 당신은 '주가가 추세선을 살짝 이탈했을 뿐인데 그게 무서워서 주식을 내던져버린 소심한 투자자'가 되고, 주가가 그대로 하락하면 당신은 '추세에 순응할 줄 아는 매매의 달인'이 되는 것이다. 문제는 이 추세선이라는 것이 순전히 긋는 사람 마음대로라는 데에 있다. (pp. 52-53)


증권사 지점장들이 아침 시황방송에 출연해서 제시하는 투자전략이란 이렇다. "섣부른 예측보다는 시장대응이 중요한 장이므로 주식과 현금 비중을 적절히 조절하며 유연하게 대응할 것을 주문합니다." "금일은 장중 저가매수 관점을 제시하며, 반등 시 고가매도 관점을 유지합니다." 정말 환상적인 투자전략이다. 그런 투자전략대로만 할 수 있다면 당신은 머지않아 세계 최고의 갑부가 될 수 있기 때문이다. '주식과 현금 비중을 적절히 조절하며 유연하게 대응할 수 있는 투자자'와 '장중 저가매수를 해서 반등 시 고가에 매도할 수 있는 투자자'가 뭐 하러 아침 시황방송을 보고 앉아있을까? (P. 79)


재무제표는 기업의 적정주가를 산출하고 주가흐름을 예측하는 용도로 사용되기에는 너무나 부정확하다. 재무제표 분석을 업으로 삼는 애널리스트나 펀드매니저라면 엉터리 숫자들을 뚫어져라 쳐다본 오랜 시간의 노력이 헛수고가 되어도 월급은 받을 수 있다. 하지만 일반투자자는 투자에 실패하면 그것으로 끝이다. 만약 재무제표 분석으로 기업의 적정가치 판단이 가능하고 주가흐름을 예측할 수 있다면, 공인회계사들은 지금 당장 회계사 업무를 그만두고 주식투자에 나서야 한다. (p. 114)


가치에는 '주주가치' '배당가치' '자산가치' '성장가치' '실적가치' 등 엄청나게 많은 종류가 있다. 사람들은 워런 버핏이 가치투자자라는 것은 알지만 그가 어떤 기준을 가지고 종목을 매수하는지는 잘 모른다. 가치라는 것은 투자자가 판단하기에 따라 얼마든지 달라질 수 있는 것인데, 가치가 없는 종목에 투자하는 사람은 없다는 점에서 가치투자라는 말은 애초부터 넌센스다. 그러나 이런 '애매함' 덕분에 가치투자는 오히려 선풍적인 인기를 끌었고, 말은 잘하지만 주식투자로 돈을 벌 자신은 없는 사람들이 가치투자 전문가로 취업하기 시작했다. (p. 138)


검찰이 사기 혐의를 받고 있는 정치인과 기업인, 주식 전문가를 개별 심문했다. 먼저 정치인에게 물었다. "왜 그런 헛소리를 했습니까?" 정치인이 대답했다. "난 그런 말을 한 적이 없소." 다음엔 기업인에게 물었다. "왜 그런 헛소리를 했습니까?" 기업인이 대답했다. "기억이 나지 않습니다." 마지막으로 주식 전문가에게 물었다. "왜 그런 헛소리를 했습니까?" 주식 전문가가 대답했다. "내가 말한 것이 아니요. 내가 개발한 마법의 지표들이 그렇게 말했소." (p. 194)


미국발 금융위기 발생 이후 FRB는 금융사들에 거의 무제한으로 돈을 빌려줬다. 국내 모 자산운용사의 임원은 강연회에서 FRB의 무제한 자금지원을 거론하며 "인플레이션이고 뭐고 그런 것은 나중일이고 일단 시장은 살려놓고 봐야 하지 않겠느냐"며 쌍수를 들고 환영했다. 이런 분이 투자자들 앞에서는 '장기투자'를 외치고 있으니 탄식이 나오지 않을 수 없다. '인플레이션이고 뭐고 그런 것은 나중일이고'라고 말하는 사람이 어떻게 장기투자를 논할 수 있으며, 그런 사람의 투자조언을 어떻게 믿을 수 있는가? (P. 258)


증권사들은 적립식 펀드를 좋아한다. 적립식 펀드는 구조적으로 환매가 어렵게 되어있고, 주가가 하락하면 주식을 더 싸게 살 수 있으므로 손실이 발생하더라도 가입자들의 불만이 별로 없기 때문이다. 게다가 적립식 투자자들은 대부분 여유자금이 많지 않은 사ｎ람들이다. 그들은 펀드투자로 엄청난 피해가 발생해도 비용이 부담스럽기 때문에 소송을 꺼려한다. (p. 273)


당신은 워런 버핏이 투자했던 방법을 그대로 따라 해서 돈을 벌고 싶은가? 그렇다면 워런 버핏이 투자했던 것과 똑같은 환경에서 똑같은 종목에 똑같은 금액을 똑같은 기간 동안 투자해야 한다. 만약 조금이라도 다른 환경에서 다른 종목에 다른 금액을 다른 기간 동안 투자한다면 당신의 투자성과는 워런 버핏의 투자성과와 큰 차이를 보일 수 있기 때문이다. (p. 333)


우리가 펀드에 가입하는 이유는 무엇인가? 증권사들은 이렇게 말한다. "주식시장이 하락해도 올라가는 종목은 있게 마련이고, 그런 종목을 찾아내는 것이 전문가의 안목이다." 이 말을 들은 투자자들은 직접투자를 하다가 하락장에서 손실을 보면 '주식시장이 하락해도 올라가는 종목을 매수해줄' 전문가에게 돈을 맡기려고 펀드에 가입한다. 그러나 펀드에 가입해도 하락장에서는 대부분 손실을 보게 된다. 투자자들이 항의를 하면 증권사들은 '시장이 하락하는 데는 장사가 없다'는 식으로 말을 바꾼다. 그러면서도 언론에 보내는 보도자료에서는 여전히 '하락장에서는 전문가의 위험관리가 필요하다'며 펀드를 홍보한다. (p. 344-5)